■シュローダーMENAファンド■

運用報告書を見ると、GCC6カ国とその他中東・北アフリカの
投資比率は、ほぼ50％ずつ。

GCC6カ国：　
UAE16.5％　クウェート14.95%　カタール7.72%　サウジアラビア7.24%　オマーン1.46%　バーレーン0.62%

その他中東・北アフリカ：
トルコ15.56%　イスラエル18.22%　エジプト13.4%

イスラエルへの投資が一番多いのが、意外といえば意外。
あと、トルコも入ってるんだなーと今さらながら。
なんか、トルコってアジアのイメージもあったので・・・・
イスラム教ではあるけど、ちょっと微妙な位置にありますよね（言い訳）

ここで”おや！？”と思ったのが、サウジアラビアへの投資が、ちゃんと入っていること。
確か、サウジは、現地在住でないと外国人は買えないはず。
このファンドは、きっと現地に支社があるのかな・・・なんてことも思ったのですが、
どうやら、そういうことではなさそうです。

この点について問い合わせしてみたところ、
「外国人投資家が直接株式へ投資できない市場については、
投資信託等を活用し投資しています」とのご回答。なるほろ。

※さらに詳しくは、大和証券のHPから運用報告書をご覧ください。

■SGアラブ株式ファンド■

ここは、成功報酬を15％とるということで
”もしや、直接投資をしているのでは？”と期待も高かったのですが、
こちらも、現地の投資信託を介しての投資が主のようです。

さらにP-Noteという参加証券を通して投資できる場合もあるそうで、
これは株式に連動して動く債権に投資するスキームだとか。
・・・うーん、なにやら難しそう・・・・
なんとなくイメージとしては、大証の上証50指数連動型ETFに似てるような？

現地の投資銀行と提携して運用するっていう手法は、
意外とまだ実現されてない方法なのかなあ・・・

・国別の投資比率
1月末現在で、GCC6カ国が約80％、残りの20％が北アフリカだそう。

国別では、ドバイ（UAE）25%、カタール１７％、エジプト１５％、アブダビ（UAE)１４％、クエート１４％、オマーン8%、サウジ４％など。
ドバイとアブダビを合わせて39％ということで、UAEが主力ですね。

北アフリカ20％のうち、エジプトが15％ですから、
実質的には”GCC6カ国＋エジプト”ファンドっていう感じですね。

・成功報酬15％の訳
このファンドは、絶対リターンで最低年率10％以上を目指しているそうです。
買いオンリーなので、正確な意味ではオルタナティブファンドではないのですが、
考え方としては、それに近いみたい。

さらに、「10年以上の運用実績のあるチームが運用」
「現地で8年働いてネットワークがある、情報にアクセスできるファンドマネージャーたちがいる」
そして、実際に実績を残している点を強味としてあげていました。

ちなみに過去の運用実績は、
1月末時点で、1ヶ月ー０．７％、3ヶ月8.7%、1年６０．３％、3年162.1%。

2006年なんて、ドバイ株は相当やられているはずなので、
そのときは、うまくよそで運用していたんでしょうか？

シュローダーMENAファンドは、
マザーファンドのほうも同時期に組成されたものだそうなので、
過去の実績がある点では、MENAファンドよりもSGアラブ株式ファンドのほうが強いかも。

●　成功報酬15％を、どう評価するか・・・・

ただSGアラブ株式ファンドで残念なのが、成功報酬15％の存在。
正直、コレは痛い。

SGアラブ株式ファンドの強味についても、これなら、この間セミナーを聞いてきた、
中東北アフリカ/アジア株式ファンド でもいいんじゃないの？と思ったのだけど・・・
（↑エジプトに本拠地がある運用会社だし、絶対リターンを追及してるってことでもあった。）

でも、ここは残念ながら、アジアの中東関連企業へも投資するということで、対象地域が広いんですよね。

もちろん、分散効果でリスクは減るという利点はありますから、一概に悪いわけじゃないんだけど・・・
投資対象をMENAやGCCに絞りたい人には向かないですよねえ。
まあ、考え方次第ですが。

とはいえ、中東関連のファンドがいろいろ出てきてる中で、
15％の成功報酬というのは、どうなのだろうか？？
なんか、もっと条件がいいファンドが、今後設定されそうな気もしなくはないですが・・・

証券会社で扱ってるファンドの中では、手数料や最低購入金額なんかも考えると、
中東北アフリカ/アジア株式ファンドが、いちばん納得いくような気がしてきました。
（セミナーで、レバノン料理をごちそうになった効果か？：笑）

参考記事⇒中東北アフリカ/アジア株式ファンドセミナーの内容

それにしても、アジアが入ってるのが惜しいな・・・（しつこい）


あと、これは余談ですが、MENAファンドの運用報告書に載っていた
MENA各国の株式市場指数の前月末比騰落率を見てみたら、
全然、各国の相関がなさそう・・・・。

GCC6カ国内でも、サウジ-15.25%～クウェート8.46&までちらばってて
正直、ここまでバラけてるとは驚きました。
もっと、連動するもんかと思ってた。

知れば知るほど、今までの常識が通じない感じで、面白いですねー。中東って。
（投資対象としてはどうなの？っていう意見は置いといて。）

※ファンドではなく、個別銘柄での投資を行いたい場合は、現地証券会社への口座開設が必要です。
「ドバイ株投資完全マニュアル」を参考に、自分でチャレンジするもよし、
英語に不安がある方や海外送金などに自信がない方は、口座開設サポートを利用するもよし。

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