中国株オンラインセミナー（7/31)　視聴メモ

●現在の中国株の状況

中国株だけが高いわけではない。新興国がみんな上がっている。

半年に1度くらいは下がるパターンがある。（これはヘッジファンドやキャリートレードによる影響）
先週の下げも、これまでの下げに比べると小幅だが、そのパターンに相当する。

ドル安→新興国株高につながりやすい。（アメリカから流れた資金が、新興国へ）
特に、為替が強いところへ流れる。（現在はアジア）

～香港、そして日本市場を抜いた本土の売買金額～

・本土市場の売買金額は、最盛期は6兆円以上、現在も3兆円くらい。
・時価総額は、中国本土市場と香港市場を合わせると、日本市場を抜く。（8月には抜かれる！）

中国266兆円　香港304兆円　日本593兆円（7月27日現在）

●2007－2008年の注目スケジュール

・中間決算（７－８月）　非常に好調　
決算発表を見てから株を買っても配当をとれるので、決算が株価に与える影響が、日本株より大きい。

・共産党大会（10月）5年に1度　←要注目！
政権が変れば、政策などにも大きく影響。北京五輪以降の舵取りに注目すべし。

・首脳往来（12月～1月）
・全人代（3月）
・本決算発表（3月-4月）
・北京五輪（8月）

●中国株相場展望

チャーリー嶋さんの大胆予想によると、A株は9月以降は、もう下がってくるだろう。
H株については、8月は決算相場で上がって、党大会に向けて下がり、年末に向けて、再び上昇。

→AH格差は縮まっていく。

●2008年の注目点

北京五輪、QDII、鉄道、環境、為替（人民元）

●懸念点

今のままの経済成長が、果たしてこのまま続くか
また、このまま続いていいのか、は疑問（インフレにつながる）。　⇒政府の舵取りに要注目

他の新興国市場のほうにお金が流れていく可能性。
中国人が中国株を買わなくなる。（外国にお金が流れる）

●注目銘柄　（これから買うなら。）

＜北京五輪関連について＞

北京五輪銘柄は、すでに買われすぎの銘柄が多い。
買わないでおこう。（上海万博銘柄を探したほうがいい）

例）中体産業（上海A株）　：スポーツ銘柄　予想PER192倍！！
北京国際空港　：予想PER44倍　ずっと持ってるつもりならいいが、ちょっと買われすぎ・・

＜注目はQDII制度＞

AH株価倍率1.5倍以上の銘柄

大唐国際　3.2倍、江西銅業　1.93倍、シノペック　1.75倍、北京北辰　2.36倍
天津環保　2.53倍、チャイナライフ　1.53倍　など。

山東新華製薬も、2.75倍だが、ここは買わないほうがいい。

※AH格差は、解消される方向に進む。
（もしかしたら年内にも埋まるかも！？）
AH格差が大きい銘柄で、業績に不安がないものを買う。

大唐国際は特にオススメ：　石炭以外の発電を、いちばん一生懸命やっている。

＜環境関連＞
良い銘柄が少ない。

中国水務、九龍紙業は、かなり買われてきた。

上海電気は、あまり株価が上がってない。
→脱硫装置は儲からない（企業が買わないという現実）。儲からないものには、中国の人は投資しない。これから、脱硫装置が広まってくれば、上がってくるか？

・中国高速伝道（0658）
風力発電伝道装置の銘柄。　　風力発電は、中国政府が推進。国策銘柄。
上場したばかりで、株価の動きが悪い可能性アリ？
⇒参考記事

・天業節水　（8280）
GEMということでリスクがある。情報が少ないせいか、あまり買われてない。
（さますのコメント：そこそこ買われているようにも見えるのだけど・・・）

＜中国最後の大改革事業 ・鉄道＞

中国の鉄道網は世界第3位の7万7000キロにおよぶ。しかし、老朽化がひどく、ちゃんと稼動しているのは半分くらい。第11次5ヵ年計画（2006-2010)では、第10次の4倍以上の設備投資を予定。
（→中国の鉄道事業については、こちらの記事も参考にしてください）

・広州鉄路（0525）
配当狙いで、将来持っておくのにもお勧め。
鉄道のモデル会社なので、ここが成功しないと後が続かない。

・中国交通建設（1800）
・CSRタイムズ・エレクトリック

＜資源株について＞

中国の資源株は買っちゃダメ。　（ガーン）
レアメタル系はいい。

＜消費銘柄＞
有名銘柄は、もうかなり高くなってきてしまった。
これから買うなら、以下の銘柄などは、どうでしょう、とのこと。

ビタソイ　豆乳
ラムスン　高級小麦　（　う～ん・・・・聞いたことない。。）

＜マカオ関連＞
今後、再び注目！？

＜通信株＞
もうすでに株価が高すぎる。注意が必要。
これから通信銘柄は、買わないほうがいい。

３Ｇ関連で買うとしたら固定電話。チャイナ・テレコムだったら、いいかも。

＜以下、もろもろ＞

北京五輪後は、相場が大きく変る可能性はある。注目銘柄も大きく変るかも？
もしかすると、株価や景気も五輪をピークに踊場になるかも。

今後も、IPO銘柄は要注目。

中国株のファンドは、なかなか運用が難しいらしい。
（よく分からないが、売りができないとか、いろいろ理由はある）

Ｂ株で、まともな会社は2,3社しかない。

ペトロ持ってたら、シノペックに乗り換え。　（えーっ。そんな～←ペトロ保有者の叫び）
↑バフェット氏が一部を売ったから？　

日本市場に上場している中国企業は、買わないで様子を見たほうがいい。
外資扱いになるので、国内の権利関係で不利になることも。
国際的に活躍する銘柄の場合はいいが・・・・。

損保会社は儲からない。生命保険のほうがいい。
保険会社は、投資で儲けてる部分も大きい。

バイオ・薬品、ハイテクは、まだ中国株では、なかなか難しい。
医薬品、家電セクターは勧めない。

鉄鋼では、アンガンと宝山鉄鋼（A株）以外は、いまいち。

・・・こんな感じですかねー。

チャーリー嶋さんは早口で、聞き取りづらかったり、
こちらが理解する前に、どんどん先へ進んでしまったりもあったので
間違ってるとこもあるかもです。（っていうか、きっとある）

▽中国株の銘柄選びに必携な、銘柄データ本。

中国株二季報2007年夏秋号 T&Cトランスリンク