2005年2月アーカイブ

昨日は、内藤証券のオンラインセミナー「中国本土株は底を打ったのか」を受講してみました。

どんな話だったかを、私が印象に残った点を中心に、ほんとに簡単にまとめると
・本土株が低迷している理由：みんなが、規則を無視して、好き勝手やりたい放題やってるので、政府が怒って市場を正常化するために、取り締まり強化。そうこうするうちに、本土株への投資家の不信感がつのり、政府が投資家保護をうちだしても反応しなくなっている・・・・らしい。

・本土株は、今後の動きも政策次第で動くと思われるので、政策注意。

・B株は、PERやファンダメンタルズを見るよりも、相対株価を見たほうがいい。

この相対株価というので、各銘柄が、どのように市場に評価されているかというのが分かるらしく、非常に強調していました。 いろいろと個別銘柄の相対株価のグラフを使って説明してましたが、どうやらトレンドが分かるようですね。なかなか面白そうな指標です。

で、相対株価の求め方なのですが、（個別銘柄の株価）÷（市場指数）・・でいいのかな？？　というのも、この式の後に、ぶつぶつと対数がどうのこうのと言っていたような気がするのですが、よく聞き取れなかったんですよ。

しかも、出席者から、たびたび「相対株価の求め方を、もう一度！」というリクエストがあったにもかかわらず、これについては、ひたすらムシを決め込んでいました。内藤証券の「ウリ」のようだから、簡単には教えれられないのかなー・・・。。 ちなみにＢ株の推称銘柄は、こんな感じでした。

このところ中国株は堅調に推移していますね。

いくら中国株の将来に期待しているから、日々の細かい値動きは気にしないとは言っても、やっぱり株価が上がるのを見るのは気分がよいものですよね。

そんな我々、中国株ホルダーの明るい気持ちに水を差すようなサイトを、本日はご紹介しましょう。（←いぢわる。。）

それは、「ホントは教えたくない資産運用のカラクリ」シリーズの著者安間伸氏の発信サイトです。
投資に関心が高いみなさんなら、既にご存知の方も多いかもしれませんね。

「カラクリ」シリーズは、とっつきやすい文体で、非常に読みやすい本でありながら、目からウロコが落ちまくる良書として、多くの個人投資家の皆さんから高い評価を受けている本ですから。

その安間氏、最近は「中国・韓国への投資はやめとけ！」をテーマに、かなり鼻息の荒いコラムを書いていらっしゃいます。 これがまた、ワザとなのかどうか分かりませんが、かなり過激な文体で、中国株ホルダーの皆さんが読めば、不安増大または怒り心頭、これから中国株をやってみようかなあと思っている方なら、「やっぱりやめとこ。。」と思うこと必至の内容。

「ここまで挑発して、大丈夫なの～？」と、他人ごとながら、思わず安間氏の夜道の心配までしてしまうくらいです（笑）。中国株投資に不安を感じたくないのなら、絶対に見ないでください。

今日は、雨も降って寒かったですね。こういう天気はいやや～～！なーんか、めげちゃう。。

さて、昨日、たまっていたメールを読んでいたら、内藤証券のメルマガに中国株本土市場の話題が取り上げられていました。

メルマガなので、コピペはいけないかなと思い、私なりの言葉で要約すると、 お題は、「中国経済は成長しているのに、なんで本土株は上がらんのだ～～！」

その要因として、
・本土株は、香港株に比べて、優良企業が少ない？
・国有株放出問題など、政策の影響を受けやすい？ などを挙げているが、それだけでは説明がつかない。
結局、本土市場は株価決定メカニズムが本質的に不安定で、必ずしもファンダメンタルズや需給決定要因だけでは説明できない要素が多い。市場も小さいので、投資家の心理によって、過剰に動きやすいということのようだ。

そして！　投資家たちは、長引く下げ相場に飽きている→トレンド転換が近い？　と締めくくっております。